Ознакомительная версия.
1. Санкции Запада.
2. Неблагоприятные условия вступления в ВТО.
3. Реиндустриализация экономики США.
Указанные факторы наложились в один период, что и вызвало значительный отток капитала из страны. Если бы не было санкций, то не факт, что ситуация коренным образом была бы иная. Снижение входных барьеров для товаров дестимулировало развитие производства внутри страны. Проще построить завод в Китае и уже оттуда везти сюда продукцию.
Средний уровень защиты у нас намного ниже не только среди стран Европы, но и по сравнению даже с Китаем, что не оставляет шансов отечественному производителю.
В свою очередь США начали проводить политику по реиндустриализации экономики, и сланцевый газ лишь первый звоночек. А для этого требуются значительные капиталы.
От недостатка денежных средств уже страдает отечественный бизнес. Он оказался с огромными кредитами без возможности его рефинансирования. Кроме того, разрекламированные меры по импортозамещению тоже требуют инвестиций. Но, похоже, импортозамещение у нас останется на уровне пропагандистских мультиков. Ничего реального пока не сделано. Бизнес для поддержания своей ликвидности вынужден сокращать персонал, снижать заработную плату и т. д.
Особенно тяжело кризис отразится на так называемом офисном планктоне, дипломированных симулянтах и лентяях. Их вышвырнут на улицу в первую очередь. Неплатежи могут затронуть и тех, кто вообще никак не связан с кредитами. Просто контрагенты перестанут заказывать продукцию или начнут тянуть с оплатой.
Спешу разочаровать желающих перевести экономику на военные рельсы. Этого не будет за неимением самой экономики. В 30-40-е годы перевод на военные рельсы был осуществлен после индустриализации. Но никак не наоборот.
С июля 2014 г. происходит постепенное снижение мировых цен на нефть, что негативно отражается на состоянии сырьевой экономики. Последовавшее снижение курса рубля и увеличение учетной ставки лишь усугубило кризис.
На протяжении более десяти лет идет активный спор о необходимом уровне монетизации экономики и ставке рефинансирования. ЦБ РФ, как истинный последователь учения Гайдара, утверждает о монетарном характере инфляции в стране. В соответствии с этой логикой он сжимает денежную массу и устанавливает высокую учетную ставку. Поэтому уровень монетизации (отношение М2 – наличных денег, чеков, вкладов до востребования и денежных вкладов предприятий и населения в банках к ВВП) у нас составляет около 45 %. Соседствуем с Папуа – Новой Гвинеей, у которой данный параметр равен 52 %. Среднемировой уровень составляет около 125 %. Учетная ставка в декабре 2014 г. достигала 17 % при практически нулевых показателях в развитых странах. Логика монетаристов проста – увеличение денежной массы приводит к инфляции, поэтому для снижения последней они обескровливают всю экономику. Предприятиям не выгодно брать высокие рублевые кредиты, и частично до определенного момента они кредитовались за рубежом. Падение рубля привело к резкому росту платежей по долгам, а это уже риск банкротства и сокращения персонала.
Для анализа ситуации можно рассмотреть исходное уравнение количественной теории денег:
MV = PQгде M – номинальная масса денег в обращении; V – скорость обращения; Q – количество товаров (сделок, трансакций денег); P –уровень цен.
Даже в теории номинальная денежная масса и уровень цен взаимодействуют через ряд параметров, а не напрямую. К примеру, увеличение денежной массы будет способствовать не только росту цен, но и снижению скорости обращения и увеличению объема выпуска продукции.
Все виды кредитов можно классифицировать на кредиты для населения, бизнеса и государства. Физические лица в основном берут кредиты для приобретения дорогостоящей техники или недвижимости. В условиях, когда производственные мощности не загружены, дополнительный кредит может привести к увеличению производства (параметра Q), а не росту цен. Практически все новое строительство держится на ипотечном кредитовании, т. е. кредиты приводят к увеличению строительства жилья (параметр Q).
Бизнес кредитуется для пополнения оборотных средств или приобретения-модернизации основных средств. Главные мотив приобретения-модернизации основных средств – это снижение себестоимости (параметр P), улучшение качества и увеличение объема производства (Q). То есть увеличение кредитования бизнеса на нормальных условиях может привести не к росту инфляции, а наоборот, к снижению их уровня через механизм себестоимости и увеличению объема производства.
Необходимо знать величину мультипликатора по параметрам, то есть на сколько процентов увеличится объем производства, снизится-увеличится уровень цен при изменении на один процент денежной массы. По видам кредитования и отраслям он, естественно, различен.
На практике высокие процентные платежи приводят к росту затрат предприятия. Причем это увеличение очень значительно. В ОАО «Газпром» при доле собственных средств на 01.01.2014 г. в 75 % объем процентных платежей составил 84 млрд. руб., а выплаты по оплате труда – 338 млрд. руб. В иных организациях с меньшей долей собственных средств (таковых большинство) соотношение совсем иное, и не в пользу оплаты труда. Кредиты – это такой же ресурс, высокая цена на которой приводит к росту себестоимости производства, что в целом стимулирует рост цен.
Монетарные власти страны практически полностью привязали курс рубля к стоимости нефти, пытаясь при этом сохранить бюджетные поступления и доходы экспортеров сырья. Однако это происходит за счет других отраслей и населения в целом. Вот моя статья «Разводка Улюкаева» от 27.11.2014 г. «Министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев 18 ноября в интервью Эхо Москвы поведал о причинах изменения курса рубля. По его логике все очень просто: снижение стоимости нефти ни коим образом не должно повлиять на сокращение доходов федерального бюджета, и поэтому происходит корректировка курса рубля.
Согласно его утверждениям цена нефти, выраженная в рублях, в 2015 г. не изменится, т. к. сокращению цен на нефть соответствует падение рубля, и баррель нефти в рублях будет стоить в районе 3600 руб. Если бы не было этой корректировки, то при падении цены нефти со 100 долл. до 80 (на 20 %), нефтегазовые доходы также бы снизились на 20 % или на 1,5 трлн. руб. На первый взгляд все логично, однако есть много нюансов.
Снижение курса рубля вызовет инфляцию в стране, и поэтому бюджетная нагрузка увеличится, т. к. должны быть проиндексированы как зарплаты бюджетникам, так и прочие расходы. К примеру, если планировалось приобрести за границей 3 медицинских прибора, то в условиях падения курса рубля можно будет приобрести только 2. И так по всем статьям. Денежные расходы в абсолютном измерении не изменятся, но реальные расходы в любом случае сократятся. Согласно данным таблицы (под номером 7.1) без учета движения по минеральным продуктам импорт в 2013 г. превысил экспорт на 119609 млн. долл. Рассчитаем дополнительные расходы. 48–36=12 руб. – падение курса рубля. 119609×12=1,4 трлн. руб. Т. е. это сумма, которая будет переложена на население и предприятия вследствие изменения курса рубля. Она практически совпала с возможным недополучением средств от падения стоимости нефти.
Ознакомительная версия.
