Премия – цена, выраженная в количестве процентных пунктов сверх номинала: например, премия 3 % эквивалентна цене 103 единицы при номинале 100 единиц.
Принципал – сторона сделки, действующая от своего имени. Действуя в качестве принципала, фирма покупает, продает, кредитует или кредитуется ценными бумагами с собственного счета.
Простые сделки – как правило, это тип сделок с деривативами с самыми простыми, обычными условиями, которые могут быть обработаны в электронном виде. Транзакции с необычными или редкими характеристиками часто называются «экзотическими», структурированными или выполненными на заказ.
Расчет – завершение сделки, при котором продавец переводит покупателю ценные бумаги или биржевые товары, а покупатель переводит продавцу денежные средства.
Расчетная цена – цена, используемая центральным контрагентом в качестве базиса для расчета маржи. Р. ц. может быть официальной ценой закрытия рынка или ценой актива, определяемой в соответствии с правилами центрального контрагента.
Расчетный агент – банк, который используется для проведения расчетов денежными средствами между центральным контрагентом и его участниками.
Расчетный период – при расчетах по ценным бумагам – период времени между датой сделки и датой расчетов. Обычно измеряется относительно даты сделки: например, если его длина три дня, то расчетный интервал обозначается как Т+3.
Регулирование инфраструктуры европейских рынков (EMIR) – рабочее название раздела европейского законодательства, предложенное Европейской комиссией в сентябре 2010 года для регулирования центральных контрагентов, внебиржевого рынка деривативов и торговых репозитариев.
Регулирующий орган – правительственное агентство или самостоятельная организация, устанавливающие правила регулирования рынка, его участников и инфраструктуры, а также отношения между участниками рынка.
РЕПО, или соглашение об обратной покупке – соглашение о продаже и последующем выкупе ценных бумаг по определенной цене в определенную дату. Оно подразумевает денежный заем, гарантированный ценными бумагами, с переходом полных прав собственности на них и твердым обязательством продавца выкупить ценные бумаги и вернуть денежные средства по согласованной цене в согласованную дату. В первой фазе сделки продавец предоставляет ценные бумаги, а покупатель кредитует его денежными средствами. На этапе погашения сделки вознаграждение в виде начисленных процентов, как правило, выплачивается кредитору.
Риски бывают следующих видов:
– Кредитный риск контрагента – риск неисполнения контрагентом обязательств в полном объеме в срок или в какой-либо период в будущем. Кредитный риск контрагента включает в себя риск цены замещения и риск потери основной суммы.
– Риск доверительного хранения – риск потери ценных бумаг, размещенных в доверительном хранении у кастодиана, вызванный его неплатежеспособностью, халатностью, неправильным использованием активов, мошенническими действиями, ненадлежащим управлением или недобросовестным ведением учета.
– Инвестиционный риск – риск убытков, например центрального контрагента, при инвестировании его собственных ресурсов или маржи, размещенной его участниками в виде наличных средств, в обязательства, для которых характерен рыночный или кредитный риск, а также риск ликвидности.
– Правовой риск – риск убытков в результате того, что законы или предписания не поддерживают положения соглашения (например, с центральным контрагентом) или права собственности и иные интересы (например, осуществляемые центральным контрагентом). Правовой риск также возникает в случае, когда законы или предписания неясны.
– Риск недостатка ликвидности – риск неосуществления контрагентом расчетов по обязательствам в полном объеме в срок, перенося их на неопределенный срок, тем самым не позволяя организации выполнить ее собственные обязательства вовремя (например, внутрисуточные).
– Рыночный риск – риск убытков вследствие колебаний рыночных цен.
– Операционный риск – риск того, что недоработки в информационных системах или системах внутреннего контроля, человеческий фактор, неудачные решения менеджмента или внешние форс-мажорные обстоятельства (стихийные бедствия или террористические акты) приведут к неожиданным потерям.
– Риск потери основной суммы – риск неполучения продавцом платежа при поставке актива или неполучения покупателем актива при осуществлении платежа. В таком случае риску подвержена полная номинальная стоимость переводимого актива или денежных средств.
– Риск цены замещения – риск того, что контрагент по неоплаченной транзакции с завершением на определенную дату в будущем не сможет исполнить свое обязательство в расчетную дату. В результате риск является ценой замещения первоначальной транзакции по текущим рыночным ценам. Риск цены замещения также называется рыночным риском, ценовым риском или предрасчетным риском.
– Риск расчетного банка – риск неисполнения расчетным банком центрального контрагента своих обязательств, что приведет к кредитным убыткам и ухудшению ликвидности центрального контрагента и его участников.
– Расчетный риск – общий термин, используемый для обозначения риска неосуществления ожидаемого расчета денежными средствами или в системе перевода ценных бумаг. Этот риск может включать как кредитный риск, так и риск ликвидности.
– Системный риск – риск неспособности исполнить свои обязательства в срок одним институтом, вследствие чего не смогут исполнить свои обязательства в срок другие институты. В дальнейшем это может вызвать значительные проблемы с ликвидностью или кредитные проблемы и в результате создать угрозу стабильной ситуации на рынках.
Риск недобросовестного финансового поведения – склонность лиц, работающих в финансовых институтах, идти на неосмотрительный риск ввиду существующей или ожидаемой поддержки или страховки со стороны правительства.
Рисковый капитал – сумма средств, находящихся в зоне риска, то есть сумма, которая может быть потеряна в результате инвестиции.
Рыночная переоценка – практика переоценки открытых позиций в финансовых инструментах по текущим рыночным ценам и вычисление прибылей и убытков, возникших с момента последней переоценки.
Сверка – процесс сопоставления условий сделки или деталей расчета, предоставленных контрагентами в письменной или электронной форме, с целью убедиться, что обе стороны согласны с условиями сделки.
Своп – форма контракта на дериватив, возникающего, когда две стороны соглашаются на обмен потоками денежных средств, привязанных к номинальной основной сумме двух финансовых инструментов. Существует несколько типов свопов с сильно различающимися профилями риска. Важным инструментом хеджирования и наиболее распространенным типом свопов является процентный своп. Существуют также своп дефолта кредита, своп акций, товарный своп и валютный своп.
Сегрегация – метод защиты активов клиента посредством их размещения отдельно от активов кастодиана, который отвечает за их сохранность, или от активов других клиентов.
Сегрегированный счет – счет, используемый для хранения активов клиента отдельно от активов компании.
Системы, взаимодействующие на операционном уровне, – две или более системы, операторы которых заключили соглашение, в том числе о каналах связи, предусматривающее возможность исполнения сделок между системами.
Сквозная обработка транзакций – полностью автоматизированная обработка сделок, включающая при необходимости подтверждение, сверку, генерирование, клиринг и расчеты по сделке без необходимости ручного вмешательства в виде повторного ввода или переформатирования данных.
Сторона (сделки) – половина сделки, которая проходит клиринг с помощью центрального контрагента, когда он действует как покупатель для каждого продавца и продавец для каждого покупателя. Каждая сделка, регистрируемая центральным контрагентом, имеет две стороны – сторону покупателя и сторону продавца. Центральные контрагенты часто измеряют объем сделок, по которым прошел клиринг, с использованием термина «сторона (сделки)».
Стресс-тестирование – оценка величины сумм, подверженных кредитному риску и риску ликвидности, которые возникли бы в результате реализации сценариев чрезвычайно высоких ценовых колебаний.
