Трудности британского правительства усугубляются огромными суммами, которые Британия должна выплачивать в качестве процентов по американским кредитам, взятым во время войны. Франция сталкивается с аналогичными проблемами.
1923 - в попытках выплатить свои долги правительство Германии прибегает к гиперинфляции. Оно должно, в основном, своим, германским финансистам, и долги, таким образом, теряют цену вместе с маркой. За шесть месяцев обменный курс увеличивается с 10 марок за фунт до 2500 марок за фунт. Популярность СПГ падает. Спираль гиперинфляции, к счастью, останавливается после того, как правительство принимает план тотальной экономии. Этот план, однако, снова ставит многих немцев на грань нищеты, из которой они начали было выбираться в 1921-22 годах.
1924 - правительство Франции объявляет о прекращении платежей по некоторым из своих долгов. США предпринимают ответные меры дипломатического характера. Американские финансисты привыкают к мысли о том, что они могут никогда не получить назад часть своих денег. США облагают дополнительными пошлинами французские товары.
1925 - Лидеры партий сложившегося после войны альянса либералов и консерваторов - Ллойд Джордж (от либералов) и Бальфур (от консерваторов) подписывают соглашение о слиянии своих партий в новую Национальную партию. Национальная партия заявляет, что ее основными целями являются "антисоциализм" и "защита империи". Противники объединения решают выступить на следующих выборов под знаменем "истинных либералов" и "истинных консерваторов". Это раздробляет правый электорат.
Лейбористским правительством формируется комиссия для пересмотра границ избирательных округов. Ее работа длится семь месяцев. Многомандатные избирательные округа упраздняются и формируются 640 одномандатных округов (выборы, как всегда, проводятся по принципу простого большинства). Законопроект легко проходит Палату Общин, но отклоняется Палатой Лордов.
Тем временем в Германии коалиция, возглавляемая СПГ, проигрывает очередные выборы. К власти приходит правая антисоциалистическая коалиция. Большинство избирателей считает СПГ ответственной за скачок инфляции в 1923 году.
Март 1926 - Рэмси Макдональд взбешен несговорчивостью Палаты Лордов. Он назначает на апрель новые всеобщие выборы.
Апрельские выборы проводится в старых избирательных округах, так как законопроект о новых отложен Палатой Лордов. Лейбористы получают 405 мест из 615. Национальная партия получает 199 мест.
Июль 1926 - Палата Лордов принимает закон о новых границах избирательных округов. Однако подавляющее большинство членов Палаты Лордов по-прежнему враждебны лейбористам.
Октябрь 1926 - конференция Лейбористской партии принимает леворадикальную программу реформ. Най Беван, глава TGWU, призывает к "коренной ломке несправедливой капиталистической системы". Руководство партии, более правое, чем партия в целом, разочаровано результатами конференции.
Ноябрь 1926 - к власти во Франции приходит Народный Социалистический Альянс. Его власть сильно зависит от поддержки парламентских представителей центристских партий. Однако общие настроения во Франции постепенно смещаются влево.
Март 1927 - министр финансов лейборист Сноудон представляет на рассмотрение бюджет, предлагающий резко повысить налоги. Палата Лордов принимает бюджет, так как бюджет Ллойд Джорджа 1909 года привел к принятию Парламентского Акта, ограничившего власть лордов.
Апрель 1927 - грандиозный Закон о промышленной реформе принимается Палатой Общин и быстро отклоняется (432 голосами против 14) Палатой Лордов. По этому закону должны быть национализированы многие предприятия, и таким образом более чем для половины трудящихся страны работодателем прямо или косвенно являлось бы государство.
В приступе ярости лейбористский Кабинет решает снова обратиться к народу за поддержкой и получить мандат избирателей на кооптацию пятисот новых пэров в состав Палаты Лордов, чтобы получить лейбористское большинство в Палате и еще более ослабить власть лордов.
Июнь 1927 - Лейбористы ведут избирательную кампанию под лозунгом: "Власть народу, а не аристократам" и "Построим социализм в ближайшие пять лет".
Национальная партия призывает народ "стать на защиту складывавшегося веками уникального государственного устройства". Их позиция не слишком популярна. Многие экс-либералы, в том числе и сам Ллойд Джордж, тоже недовольны Палатой Лордов.
Лейбористы побеждают на четвертых выборах подряд (до этого в марте 1921, в ноябре 1921 и в апреле 1926). Лейбористы получают 445 мест из 640. В Палате Общин, избранной по новым избирательным округам, их большинство составляет 250 мест. (!!! Пояснить)
Октябрь 1927 - премьер-министр Макдональд назначает 500 новых членов Палаты Лордов. Расширенная Палата принимает промышленный законопроект и новый Парламентский Акт, который еще больше ограничивает ее власть.
Июнь 1928 - французское правительство социалистов получает вотум недоверия в парламенте. К власти во Франции снова приходят правые.
Март 1928 - британское правительство лейбористов проводит через парламент Закон об Объединенном Королевстве. Он передает часть полномочий Вестминстерского парламента региональным Ассамблеям Шотландии, Уэльса, Англии и Северной Ирландии. Провозглашается децентрализация власти. Лейбористы уверены в практически постоянном своем большинстве в парламенте Уэльса.
Май 1928 - проходят выборы в региональные ассамблеи. Национальная партия добивается успеха большего, чем ожидалось, однако лейбористы все же получают большинство в английской, валлийской и шотландской ассамблеях. Лишь в ассамблее Северной Ирландии, где лейбористы выдвинули своего кандидата только в одном округе из пяти, Национальная партия имеет большинство.
Июнь 1928 - Британия переживает финансовый кризис. Бюджетный дефицит, платежный баланс, а также проценты по американским кредитам слишком велики. Съезд Лейбористской партии рекомендует правительству выборочно прекратить платежи по кредитам. Рэмси Макдональд и министр финансов Сноудон подают в отставку в знак протеста против решения съезда.
Ландсбери становится новым лидером Лейбористкой партии и премьер-министром. 16 депутатов парламента от лейбористов во главе с Макдональдом и Сноудоном формируют Демократическую Лейбористскую партию (ДЛП). Лейбористы квалифицируют этот шаг как "предательство". Готовится решение по отсрочке выплаты долгов по кредитам.
Июль - декабрь 1928 - лейбористское правительство принимает решение отложить выплаты по 40% (позже увеличено до 75%) британского внешнего долга. Это решение усугубляет финансовый кризис. США вводит огромные пошлины на ввоз европейских товаров. Британия отвечает тем же.
Февраль 1929 - Британский Совет Профсоюзов объявляет трехдневную общенациональную забастовку в знак протеста против денационализации автомобильной промышленности, запланированной правительством лейбористов. Пойдя на сделку с частным сектором и крупными бизнесменами, лейбористы надеются удержать Британию от дальнейшего сползания в пропасть депрессии. Профсоюзы протестуют. Лейбористская партия хочет большего доверие на международной арене. Однако то доверие, что еще имелось, было полностью потеряно после приостановки платежей по кредитам. В то же время, лейбористское правительство продолжает исправно выплачивать внутренние долги.
Май 1929 - безработица растет, и непохоже, чтобы правительство могло остановить ее рост. Правительство беспомощно и дезориентировано. Ландсбери стремительно теряет популярность.
Август 1929 - безработица в Британии достигает 17%. Менее чем год назад она держалась на уровне 10%.
Октябрь 1929 - конференция Совета Профсоюзов принимает резолюцию с требованием отставки лейбористского правительства и проведения досрочных выборов.
Ноябрь 1929 - Премьер Ландсбери отказывается проводить досрочные выборы. Он заявляет, что лейбористы должны полностью выполнить свой пятилетний мандат.
Декабрь 1929 - март 1930 - усиливаются разногласия между правыми и левыми силами внутри Лейбористской партии. Правое крыло лейбористов постепенно перетекает в ДЛП.
Апрель 1930 - правые силы проигрывают выборы в Германии. СПГ приводит к власти левоцентристскую коалицию.
Май 1930 - британский премьер Ландсбери все-таки объявляет новые всеобщие выборы. Он заявляет, что избиратели должны сделать выбор между "лейбористским социализмом" и "пещерным капитализмом Национальной партии".
В результате выборов лейбористы получают 349 мест из 640 в Палате Общин. ДЛП выдвигает 117 кандидатов и получает 22 места. Национальная партия получает 262 места. Лейбористы побеждают на пятых выборах подряд, но их перевес уменьшился с 250 мест до 58.
Июнь 1930 - премьер Ландсбери подает в отставку. Лейбористская партия избирает лидером Стаффорда Крипса - представителя правого крыла. Стаффорд Крипс пользуется влиянием в финансовых кругах.
