"Инвестиции как обычно" мертвы.
Прежде чем мы начнем, я должен признаться, что, хотя каждое утро я просыпаюсь со страстью к финансовым рынкам, я определенно не являюсь профессиональным писателем. Моя цель - поделиться своими секретами зарабатывания денег. Цель не в том, чтобы получить Пулитцеровскую премию. Я сделаю все возможное, чтобы предоставить вам прямой, точный и честный отчет о своем опыте.
Моя цель в этой книге - сделать ее на 100 % "сырой" и неотретушированной - подлинным, точным и жестоко честным описанием моих побед, а также моих необычных поражений. Я надеюсь, что эта книга будет восприниматься как нечто необычное в море книг по инвестированию, многие из которых, похоже, написаны теми же двумя или тремя писателями-призраками.
ПОЧЕМУ Я?
Вы можете спросить себя, что отличает этого парня от всех остальных в этой области?
Я - специалист, который фокусируется на одном единственном подходе "хлеб с маслом", и мои результаты показывают, что я делаю это лучше, чем самые большие имена в бизнесе. Подобно хирургу, выполняющему одну и ту же операцию на протяжении многих лет, я обнаружил, что со временем мне становится все легче и легче определять крупнейших будущих победителей рынка. В отличие от "богатых повесткой дня" продавцов змеиного масла, которых вы видите на финансовом телевидении и в финансовых СМИ, я расскажу вам все начистоту.
Сенсация о том, как обыграть рынок, инвестируя не так, как все остальные.
Поскольку инвестирование - моя единственная настоящая страсть и основная сфера деятельности, я направляю на него каждую унцию энергии. Я - прогнозист ликвидности, ищущий экстремальные ситуации, в которых цена и потоки средств, вероятно, будут расти с течением времени. Я обыскиваю каждый уголок рыночной вселенной, чтобы использовать экстремальные информационные дисбалансы, которые часто приводят к взрывным доходам. Из-за своей редкости эти уникальные ситуации возникают лишь несколько раз в календарный квартал.
Как вы увидите в разделе "Как определить основные точки глобального перегиба" в Приложении к книге, я редко поддаюсь влиянию общественного мнения, навязанного СМИ, на ключевых этапах развития рынка. В таких точках перегиба я покупаю, когда вы продаете, и продаю, когда вы покупаете. К настоящему времени я хорошо знаю, что большие деньги всегда делаются, если идти прямо против общественного мнения. Единственное, что вызывает у меня дрожь, - это слово "консенсус". Особенно в том, что касается заразительного группового мышления, пронизывающего финансовые СМИ.
У меня есть опыт последовательного достижения неслыханных трех-, четырех- и пятизначных показателей доходности за короткие периоды времени. Я понял, что для получения "социально приемлемой" плавной доходности с течением времени необходимо смириться со значительно более низким уровнем эффективности портфеля. В то время как других учат бить по мячу, я стремлюсь исключительно к хоум-ранам, подкрепленным четко определенным риском.
Инвестируя с размахом, я как "торговый ковбой" никогда не ставил перед собой цель получить ровную прибыль. В свете этого я узнал от своих наставников, что в "торговой зоне" абсолютно необходимо развивать огромную уверенность в своих силах и (черт возьми) самоуверенность.
Хорошо это или плохо, но я понял, что для успешной борьбы с врагами нужно превратиться в эгоистичного, жадного, переполненного тестостероном, рискующего гладиатора. И да, коллеги-инвесторы - ваши враги.
Их единственное намерение - бросить вас в канаву, ударить по лицу и оставить без гроша и уныния. За пределами этих страниц и за пределами торгового ринга, я думаю, вы обнаружите, что я совсем не тот персонаж, которого изображаю перед камерами.
Что касается "удачи" - когда вы тратите тысячи часов на исследования и совершенствование своего метода, вы сами создаете свою удачу. Забавно, что чем усерднее я работаю, тем больше мне везет. Удача - это выявление закономерностей, которые повторяются снова и снова на протяжении всей истории. Удача заключается в том, чтобы следовать критерию Келли (о нем мы поговорим позже) и делать крупные ставки, когда все переменные складываются в вашу пользу.
А как насчет риска? Быстрорастущая компания с однозначным коэффициентом цена-прибыль (PE) не является рискованной по своей сути; это просто "аномалия, загруженная базами", которая так и просится, чтобы ее выбили из парка для гранд-слэма. А вот что действительно рискованно, так это инвестировать в акции крупных компаний, таких как Microsoft (MSFT), которые с равной вероятностью могут вырасти на 15 % или упасть на 15 % в любой заданный период времени. Я уделяю большое внимание просчитанным рискам и сценариям с высокой степенью риска/вознаграждения. Удивительно, но я настолько верю в "жирные поля", что за всю свою жизнь ни разу не купил физический лотерейный билет.
Я получаю огромное удовольствие от покупки акций, к которым никто другой не прикоснется и с 10-футовым шестом. Когда все остальные до смерти беспокоятся о том, что может пойти не так, я сосредоточен только на том, что может пойти не так.
Верно. Нет ничего лучше, чем идти против стада. Именно в такие моменты делаются удачи. Как вы увидите в Приложении, я уловил некоторые из самых больших переломных моментов в истории рынка, пока все остальные были парализованы групповым мышлением.
Я часто держу деньги в кассе и надолго отхожу от рынка, когда акции ведут себя неправильно; но когда условия созрели, я преследую акции, как тигр преследует свою добычу. Когда я нахожусь на рынке, я "позиционный трейдер", удерживающий акции неделями или месяцами - до тех пор, пока они растут. Я начинал свою карьеру с намерением удерживать свои самые крупные победители в течение года или более. Я много раз на собственном опыте убедился, что акции-блокбастеры и долгосрочный прирост капитала совместимы как огонь и лед. Поэтому, когда технические условия и настроения достигают пенистых экстремальных значений, я продаю в одно мгновение.
Нет никакой необходимости думать о том, как заставить моего бухгалтера чувствовать себя тепло и пушисто, добиваясь долгосрочного прироста капитала. Когда я рискую драгоценным капиталом, я нахожусь на рынке по одной и только одной причине: чтобы добиться впечатляющих доходов, используя иррациональное поведение рынка.
Из 15 000 акций в США и около 63 000 акций по всему миру моя единственная цель - найти одного-двух крупнейших будущих победителей, которые обладают высочайшими характеристиками риск/вознаграждение: недооцененность, быстрый рост, прочная техническая база, вдохновляющая тема и "Фактор "Он" - и все они идеально подкреплены недавними покупками инсайдеров. Эти акции с особыми условиями обычно имеют мощную и заразительную историю, которую можно рассказать. По-настоящему большие деньги делаются на волнах эмоций, порождаемых этими акциями, меняющими жизнь. На протяжении многих лет мне удавалось постоянно находить
