Рэй Фисман - ORG. Тайная логика организационного устройства компании

118

Цитата из Дэвади Бьюика, BCG Partners, по книге Graeme Wearden BP Credit Rating Downgraded after Tony Hayward’s Grilling by Congress, Guardian (UK), 18 июня 2010 (www.guardian.co.uk/business/2010/jun/18/bp-credit-rating-downgraded-oil-spill-hayward).

W. Bruce Johnson, Robert P. Magee, Nandu J. Nagarajan, and Harry A. Newman, An Analysis of the Stock Price Reaction to Executive Deaths: Implications for the Managerial Labor Market, Journal of Accounting and Economics 7, № 1–3, 1985, с. 151–174.

Inherited Control and Firm Performance, American Economic Review № 5 (96), декабрь 2006, с. 1559–1588. В аналогичной работе Перес-Гонсалес, основываясь на информации о датских компаниях, показывает, что компании, у руководителей которых рождаются мальчики, показывают низкие результаты после ухода таких менеджеров. Причина, по его мнению, состоит в том, что менеджеры стремятся сохранить лидерство за своей семьей, если у них появляется наследник мужского пола. Учитывая, что пол первенца предсказать невозможно, сложно утверждать, что различия в стилях менеджмента зависят от этого фактора.

При этом наличие у компании таких влиятельных акционеров сопряжено с проблемами – семья Уолтон может использовать свое влияние в правлении для того, чтобы, например, назначить своего слабоумного родственника фиктивным генеральным директором, или заставить компанию перевести все средства в семейные фонды, или повысить цены на здания, которые будут строиться принадлежащими им компаниями.

Louis Lavelle, The Best and Worst Boards, Business Week, 7 октября 2002 www.businessweek.com/magazine/content/02_40/b3802001.htm), и John A. Byrne, The Best and Worst Corporate Boards, Business Week, 24 января 2000 (www.businessweek.com/2000/00_04/b3665022.htm).

Дэвид Матса и Амалия Миллер обнаружили, что в 1997 году женщины составляли 7,6 % членов правления крупных американских компаний. К 2009 году эта цифра выросла до 14,8 %, т. е. правления в большинстве своем продолжали оставаться исключительно мужскими организациями (Chipping Away at the Glass Ceiling: Gender Spillovers in Corporate Leadership, American Economic Review P&P № 2 (101), май 2011, с. 635–639).

Kevin Hallock, Reciprocally Interlocking Boards of Directors and Executive Compensation, Journal of Financial and Quantitative Analysis, № 32, 1997, с. 331–344. Анализ, проведенный Corporate Library в 2003 году, показал, что в 2002 году более 1000 директоров заседали в четырех и более правлениях, а 235 – в шести и более (US Board and Director Interlocks in 2003, The Corporate Library).

Brian Bell and John Van Reenen, Firm Performance and Wages: Evidence from Across the Corporate Hierarchy, CEP Discussion Paper № 1088, май 2012 (http://cep.lse.ac.uk/pubs/download/dp1088.pdf).

Нельзя сказать, что в прошлом не наблюдалось исключений из этого правила. Для того чтобы оправдать огромную сумму компенсации, которую Дику Грассо предложили на Нью-Йоркской фондовой бирже (некоммерческой организации), список конкурентов включал в себя таких финансовых гигантов, как Citigroup и Wells Fargo, но при этом в нем не было ни одной биржи или некоммерческого предприятия. Michael Faulkender and Jun Yang, Inside the Black Box: The Role and Composition of Compensation Peer Groups, Journal of Financial Economics № 96 (2010), с. 257–270, и Is Disclosure an Effective Cleansing Mechanism? The Dynamics of Compensation Peer Benchmarking (неопубликованная работа).

Thomas A. DiPrete, Gregory M. Eirich, and Matthew Pittinsky, Compensation Benchmarking, Leapfrogs, and the Surge in Executive Pay, American Journal of Sociology № 6 (115), май 2010, с. 1671–1712.

Субстандартный ипотечный кредит – кредит, который может быть выдан заемщику с ненадежной или весьма короткой кредитной историей. Для банков привлекательность в выдаче таких кредитов заключается в высоких процентах по кредиту, которые мотивируются дополнительным риском в работе с такими заемщиками. (Прим. ред.)

В то же время, учитывая огромное количество рейдерских захватов, которые обычно предполагали радикальные перестановки в управлении предприятием, генеральным директорам больше не было смысла посвящать себя изучению «подводных течений» в компаниях.

Хотя стоит отметить, что с тех пор Йенсен поменял точку зрения.

Jesse Edgerton, Agency Problems in Public Firms: Evidence from Corporate Jets in Leveraged Buyouts, периодическое издание Journal of Finance, скоро будет опубликовано. Raghuram G. Rajana and Julie Wulf, Are Perks Purely Managerial Excess? Journal of Financial Economics № 79 (2006), с. 1–33.

Некоторых более успешных Майкл Льюис описал в своей книге The Big Short: Inside the Doomsday Machine (New York: W. W. Norton, 2010).

Collateralized Debt Obligations – обеспеченные долговые обязательства; Credit Default Swap – кредитный дефолтный своп. (Прим. ред.)

Цитируется статья Traffic Change Drives Samoa into Turmoil, сайт Television New Zealand, 25 марта 2009 (http://tvnz.co.nz/world-news/traffic-change-drives-samoa-into-turmoil-2587483), и статья Дэвида Уайтли Samoa Provokes Fury by Switching Sides of the Road, Telegraph, 3 июля 2009 (www.telegraph.co.uk/motoring/news/5732906/Samoa-provokes-fury-by-switching-sides-of-the-road.html).

Организационная культура в ее более формальном определении представляет собой «разделяемое всеми членами организации социальное взаимопонимание, которое приводит к возникновению общих предположений и взглядов на мир». Определение дается по статье Roberto A. Weber and Colin F. Camerer Cultural Conflict and Merger Failure: An Experimental Approach, Management Science, № 4 (49), апрель 2003, с. 400–415.

Weber and Camerer, Cultural Conflict and Merger Failure.

www.straightdope.com/columns/read/634/why-do-the-british-drive-on-the-left. См. также http://books.google.com.au/books?id=lyoDAAAAMBAJ&lpg=PA11&pg=PA37#v=onepage&q&f=false. В менее достоверном объяснении говорится, что большая часть Европы перешла на правостороннее движение в результате Французской революции. До революции аристократы, носящие при себе холодное оружие и потому ездящие по левой стороне, якобы вытесняли простой народ вправо. Так что после революции у пришедших к власти простолюдинов уже выработалась соответствующая привычка. Те аристократы, которых еще не успели казнить на гильотине, хотели слиться с толпой и поэтому тоже выбирали правую сторону. Наполеон распространил это правило по всей Европе, включая Германию, откуда оно затем попало на Самоа. По крайней мере, эта последняя часть истории действительно верна. Подробную историю правил дорожного движения читайте в книге Питера Кинкейда The Rule of The Road: An International Guide to History and Practice (Westport, CT: Greenwood Press, 1986).