Джек Швагер - Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

Смеется.

смеется

он начинает смеяться все сильнее и сильнее

В 1634-1636 годах Голландию охватила тюльпановая спекулятивная лихорадка, когда произошел настолько гигантский скачок и обвал цен на луковицы тюльпанов, что это событие вошло в историю.

Щелкает пальцами.

международный пакт 1944 года, который, в частности, определил директивы по стабилизации курсов обмена валют

использование текущей прибыли для увеличения рычага

Это было незадолго до резкого подъема цен из-за сильной засухи 1988 года.

Максимум подъема составил 10,46.

Ли Стивене — наш общий приятель, который познакомил меня с Вайнстайном.

совмещение собственной торговли и работы с приказами клиентов

На рынке облигаций 1 пункт равен 32 тикам.

Облигации дешевеют, когда растут процентные ставки. Эта базовая взаимосвязь иногда сбивает с толку новичков. Падение цен на облигации при росте процентных ставок можно объяснить так: если процентные ставки растут, то это означает, что все имеющиеся менее прибыльные инструменты становятся не привлекательными для инвесторов. Чтобы инвестор захотел приобрести облигации с низкой купонной ставкой, цены на них должны значительно упасть, чтобы прибыль от них была равна прибыли от облигаций с высокой купонной ставкой, приобретенных по номиналу.

ценовой спрэд между наличными казначейскими облигациями и фьючерсами на казначейские облигации

По облигациям 1 пункт равен 32 тикам (минимальное движение цены)

опционные позиции, которые дают прибыль, когда рынок становится более волатильным

длинная или короткая позиция по одной цене исполнения, сбалансированная противоположными опционными позициями с более высокими или низкими ценами исполнения — например, один длинный колл «IBM» 135, два коротких колла «IBM» 140 и один длинный колл «IBM» 145

то есть, на опционах с более высокими и более низкими ценами исполнения

За исключением случаев благоприятного ценового движения или роста волатильности, стоимость опциона со временем постепенно падает. На относительно горизонтальном рынке снижение премии опционов с ценой исполнения, близкой к рыночной — середина спрэда бабочки, — будет больше, чем у опционов с ценами исполнения, более удаленными от рыночной цены — на «крыльях» спрэда.

ожидаемое изменение стоимости опционной позиции в ответ на единицу изменения цены базового актива

Опционная позиция, при которой общий баланс остается почти неизменным при небольших изменениях цены в любом направлении.

апрель 1988 года

Напоминаю, это был сон. Поэтому 18,50 долл. в час, скорее, были мечтой, нежели реальностью.

Имя, упомянутое в разговоре далее, изменено.

По контрасту со временем, оставшимся до истечения срока, и разностью между текущей рыночной и страиковои ценами, которые можно точно определить в любой момент.

например, в зависимости от размера текущих опционных премий