Намереваясь вложить крупные средства в иностранную компанию, начните анализ с оценки стабильности базовых институтов в этом государстве. Уважают ли здесь закон? Как обстоят дела с коррупцией? Способствует ли правовая система честному ведению бизнеса? Это невозможно сделать, просто читая газеты и журналы. Нужно лично посетить страну и увидеть все своими глазами — например, действует ли в ней подпольный валютный рынок. Если да, можете не сомневаться: государство переживает не лучшие времена. Подобные «обменники» возникают тогда, когда правительство накладывает искусственные ограничения на валютные операции. По разнице официального и подпольного обменного курса можно определить, насколько глубоки проблемы в стране. Этот ориентир довольно четко дает понять, как обстоят дела. Чем сильнее жар, тем тяжелее протекает болезнь — иными словами, чем больше дыра в паритете, тем хуже ситуация.
Во время своей первой поездки на мотоцикле в 1990–1991 годах я планировал отправиться в Алжир. Инвестиции в эту страну на африканском континенте тоже интересовали меня, и я был полон решимости вкладывать в нее деньги. Но, обнаружив там подпольный валютный рынок, курс на котором в два раза отличался от официального, я быстро потерял интерес к инвестированию. В течение следующих нескольких лет алжирские проблемы вышли наружу. Позднее я понял, что уровень государственного контроля над ценообразованием в стране переходил все мыслимые границы; кроме того, правительство просто включило печатный станок, чтобы покрыть долги. Из населения выжимали все соки. Неудивительно, что на следующих выборах победила оппозиционная партия, которую в скором времени свергла посредством переворота военная группировка. Инвестирование в страны или компании, даже если, на первый взгляд, это кажется абсолютно абсурдным, может принести высокую прибыль, но вкладывать средства нужно, только если ваш личный детальный анализ ситуации показывает, что грядут перемены к лучшему. Будьте внимательны! На рубеже тысячелетий африканское государство Зимбабве было самым крупным поставщиком сельскохозяйственной продукции в регионе, а также продавцом угля и других полезных ископаемых. Местная валюта была стабильной, и инвесторы с радостью вкладывали деньги в наиболее перспективные компании страны. С тех пор, однако, политическая ситуация в Зимбабве ухудшилась, а вместе с ней и положение местной экономики. Теперь государство погрязло в насилии и коррупции, отчаянно просит гуманитарной помощи и имеет годовой показатель инфляции на уровне 200 тысяч (!) процентов. Правительство попросту печатает деньги, чтобы одарить своих союзников, и деньги там могут обесцениться буквально за одну ночь.
Найти свое призвание можно, только если идти за своей мечтой. В молодости мне нравилось делать деньги, но я не имел никакого глобального плана помимо этого желания. Если бы я продолжал идти этой стезей, то уже потерял бы всякий интерес к своему делу. Инвестируя в разных уголках земли, я познакомился с множеством культур, с разными людьми и со временем понял, что моей мечтой было бесконечное путешествие, которое позволит мне открыть для себя мир настолько, насколько это вообще возможно. Итак, в возрасте тридцати семи лет я принялся колесить по планете на мотоцикле.
Как видите, в начале пути у вас может и не быть ясной картины желаемого будущего. Но если вы станете усердно заниматься тем, что вам нравится, то однажды поймете, какова ваша мечта. И потом откроете для себя еще одну. И еще одну. На данном этапе моей жизни вы, мои дочки, — моя главная страсть и увлечение. Именно поэтому я провожу с вами так много времени. Сегодня вы и есть моя мечта, и все, чего я хочу, — чтобы вы могли заниматься любимым делом и жить полноценной, осмысленной и интересной жизнью.
Так ли уж распространен здравый смысл?
Стереотипы общественного сознания зачастую не соответствуют действительности
Я уже писал о том, что нужно руководствоваться своим умом и самостоятельно все обдумывать. По мере того как ваше путешествие под названием Жизнь будет набирать обороты, вы столкнетесь со многими укоренившимися в умах людей убеждениями — социально принятыми идеями о том, как стоит себя вести, что нужно изучать, чем питаться и как вкладывать деньги. Никогда слепо не соглашайтесь с тем, что вы услышали или вычитали независимо от того, как много людей разделяют такой взгляд на мир или отстаивают такую точку зрения. Всегда рассматривайте альтернативные варианты. Распространенные нормы, принятые в обществе, очень часто оказываются ложными. Я бы хотел объяснить, как правильно к ним относиться.
Приведу интересный пример того, насколько далеким от истины может быть общественное мнение. В начале 1970-х годов акции компаний военно-промышленного комплекса США резко упали в цене из-за сокращения государственного финансирования оборонной сферы. Некоторые подрядчики находились на грани банкротства (в том числе и Lockheed). Ни у кого не хватало смелости вкладывать деньги в оборонную промышленность, особенно учитывая распространенное среди инвесторов убеждение, что цены ее активов продолжат падать.
Но если проанализировать причины, стоявшие за резким спадом в оборонной промышленности, то не надо быть семи пядей во лбу, чтобы понять, что будущее вовсе не так безнадежно. Во-первых, в 1973-м закончилась невероятно затянувшаяся война во Вьетнаме, во многом подорвавшая военную мощь США. Во-вторых, арабо-израильская война, разгоревшаяся позже в том же году, ясно дала понять, что в скором времени армию США ждут крутые перемены. Этот конфликт открыл американскому правительству глаза на то, насколько не соответствует его представление о готовности войск к защите интересов страны и союзников реальному положению дел. Правительственные деньги вновь полились рекой в оборонную промышленность, и котировки акций компаний отрасли взлетели вверх. В некоторых случаях ценность бумаг выросла почти в 100 раз за последовавшее десятилетие — все случилось с точностью до наоборот прогнозам большинства матерых аналитиков.
Другой пример: в 1970-х сырая нефть продавалась по цене менее трех долларов за баррель. Большинство экспертов единодушно сходились во мнении, что цена останется низкой еще довольно долго. Многие были убеждены, что новые технологии с впечатляющими названиями вроде буров с алмазным покрытием, глубокой разработки, офшорных платформ вместе с последними открытыми крупными месторождениями нефти на Аляске, в Мексике и Северном море служили залогом низких цен. Тем не менее, согласно результатам более глубокого исследования, оказалось, что никаких запасов нефти не хватит, чтобы удовлетворить ее растущее во всем мире потребление. Даже ребенок, знакомый с азами экономики, однозначно сказал бы вам, что рост цен на нефть неизбежен.
В соответствии с этим анализом в 1971 году я вложил деньги в нефтяную промышленность. Десять лет спустя нефть уже продавалась по 35 долларов за баррель. К тому времени, разумеется, уже все вкладывали в нее деньги (включая и тех самых ребят, которые наперебой твердили о стабильности цен). Вполне закономерно, что рынок нефти оживился как никогда. Наступил бум нефтеразведки, и многие месторождения, обнаруженные в шестидесятые, начали поставлять нефть на рынок. В то же время спрос на черное золото несколько снизился, поскольку люди стали сознательнее расходовать энергию, покупать экономные автомобили и регулировать термостаты у себя в жилищах. В 1978-м добыча нефти впервые за долгие годы превысила потребление. Я продал свои акции и больше не инвестировал в нефть вплоть до 1998 года. Каждый, кто следил за развитием событий, знает, что произошло с тех пор.
Массмедиа часто лишь укрепляют общественное мнение
Газеты следует читать ежедневно, но относиться к ним, как и к другим средствам массовой информации, нужно с изрядной долей скептицизма. Во времена моей молодости к прессе относились с почтением как к источнику подлинных новостей, и для этого были основания. Но, как и другие средства формирования общественного мнения, очень часто массмедиа полагаются в своих репортажах на недостоверные источники информации, например на людей, преследующих личные интересы, или же просто не анализируют ситуацию достаточно глубоко. Не раз я ловил себя на том, что принимал инвестиционные решения, опираясь на непроверенные данные или состряпанный репортаж.
С тех пор я научился извлекать пользу из содержания историй в СМИ и порой даже умудрялся обратить их неточности в собственную выгоду. Когда мне предстояло принять инвестиционное решение (или, например, решить, за кого голосовать), я старался перепроверять имеющуюся в медиа информацию с помощью других доступных мне источников, в том числе других изданий, правительственных и корпоративных отчетов, сводок международных организаций или обзоров от конкурентов — словом, использовал все, что можно было заполучить. Я всегда ищу в текстах доступных мне документов свидетельства того, что они составлены на основании государственных или корпоративных обзоров. Кроме того, чтобы проверить их логичность, я всегда самостоятельно анализирую статистические данные, интерпретацию которых преподносят во всякого рода заключениях.
