важная часть любого плана - это планирование того, что план не пойдет по плану.
Как там говорится? Вы планируете, а Бог смеется. Финансовое и инвестиционное планирование крайне важно, поскольку позволяет понять, насколько разумны ваши текущие действия. Но мало какие планы выдерживают первое столкновение с реальным миром. Если вы прогнозируете свой доход, норму сбережений и рыночную доходность на ближайшие 20 лет, подумайте о том, что за последние 20 лет произошло столько всего, чего никто не мог предвидеть: 11 сентября, жилищный бум и крах, в результате которого около 10 млн. американцев потеряли свои дома, финансовый кризис, в результате которого почти 9 млн. человек потеряли работу, последовавшее за этим рекордное ралли на фондовом рынке и коронавирус, который сотрясает мир в тот момент, когда я пишу эти строки.
План полезен только в том случае, если он способен пережить реальность. А будущее, полное неизвестности, - это реальность для каждого.
Хороший план не делает вид, что это не так, он принимает это и подчеркивает возможность ошибки. Чем больше вы нуждаетесь в том, чтобы конкретные элементы плана соответствовали действительности, тем более хрупкой становится ваша финансовая жизнь. Если в норме сбережений достаточно места для ошибки, и вы можете сказать: "Будет здорово, если рынок будет приносить 8% в год в течение следующих 30 лет, но если он будет приносить только 4% в год, то все будет в порядке", - тем ценнее становится ваш план.
Многие ставки терпят неудачу не потому, что они были ошибочными, а потому, что они были в основном правильными в ситуации, которая требовала, чтобы все было в точности так, как надо. Возможность ошибки - ее часто называют запасом прочности - является одной из самых недооцененных сил в финансах. Она проявляется во многих формах: Экономный бюджет, гибкое мышление, свободный график - все, что позволяет счастливо жить при различных вариантах развития событий.
Это отличается от консерватизма. Консервативность - это избегание определенного уровня риска. Маржа безопасности - это повышение шансов на успех при заданном уровне риска за счет увеличения шансов на выживание. Магия заключается в том, что чем выше запас прочности, тем меньше должно быть преимущество для благоприятного исхода.
3. Колючий характер - оптимизм в отношении будущего, но паранойя в отношении того, что может помешать вам в этом будущем, - жизненно необходим.
Оптимизм обычно определяется как вера в то, что все будет хорошо. Но это неполное определение. Разумный оптимизм - это вера в то, что шансы не в вашу пользу, и со временем все выровняется к хорошему результату, даже если то, что произойдет между ними, будет наполнено страданиями. А на самом деле вы знаете, что оно будет наполнено страданиями. Вы можете быть оптимистом в том, что долгосрочная траектория роста идет вверх и вправо, но в то же время быть уверенным, что дорога между этим и тем временем полна мин и всегда будет таковой. Эти две вещи не являются взаимоисключающими.
Идея о том, что что-то может приносить прибыль в долгосрочной перспективе, но в краткосрочной перспективе быть "корзиной", не является интуитивно понятной, но именно так и происходит в жизни. К 20 годам средний человек теряет примерно половину синаптических связей, которые были у него в мозгу в двухлетнем возрасте, поскольку неэффективные и избыточные нейронные пути очищаются. Но средний двадцатилетний человек гораздо умнее среднего двухлетнего. Разрушение перед лицом прогресса не только возможно, но и является эффективным способом избавления от лишнего.
Представьте себе, что вы родитель и можете заглянуть в мозг своего ребенка. Каждое утро вы замечаете, что в голове вашего ребенка все меньше синаптических связей. Вы бы запаниковали! Вы бы сказали: "Этого не может быть, здесь есть потери и разрушения. Нам нужно вмешательство. Нужно обратиться к врачу!" Но это не так. То, что вы наблюдаете, - это нормальный путь развития.
Экономики, рынки и карьеры часто идут по схожему пути - рост на фоне потерь.
Вот как выглядела экономика США за последние 170 лет:
Но знаете ли вы, что происходило в этот период? С чего мы начнем...
1,3 млн. американцев погибли в ходе девяти крупных войн.
Примерно 99,9% всех созданных компаний вышли из бизнеса.
На четырех президентов США были совершены покушения.
За один год от пандемии гриппа погибло 675 тыс. американцев.
В результате 30 отдельных стихийных бедствий погибло по меньшей мере 400 американцев.
33 рецессии длились в общей сложности 48 лет.
Число прогнозистов, предсказавших любую из этих рецессий, округляется до нуля.
Фондовый рынок падал более чем на 10% от недавнего максимума по меньшей мере 102 раза.
Акции теряли треть своей стоимости не менее 12 раз.
Годовая инфляция превышала 7% в течение 20 лет.
По данным Google, слова "экономический пессимизм" встречались в газетах не менее 29 тыс. раз.
За эти 170 лет наш уровень жизни вырос в 20 раз, но не проходило и дня, чтобы не было ощутимых причин для пессимизма.
Параноидальный и оптимистичный образ мышления трудно поддерживать, потому что воспринимать все как черное или белое требует меньше усилий, чем принимать нюансы. Но краткосрочная паранойя нужна для того, чтобы оставаться в живых достаточно долго, чтобы использовать долгосрочный оптимизм.
Джесси Ливермор понял это на собственном опыте.
Хорошие времена ассоциировались у него с окончанием плохих. Став богатым, он почувствовал, что богатство неизбежно и что он непобедим. Потеряв почти все, он задумался:
Я иногда думаю, что спекулянту не нужно платить слишком высокую цену за то, чтобы научиться тому, что убережет его от опухшей головы. Очень многие провалы гениальных людей можно напрямую отнести на счет опухшей головы.
"Это дорогая болезнь", - сказал он, - "везде и для всех".
Далее мы рассмотрим еще один способ роста перед лицом трудностей, который бывает так трудно осознать.
Глава 6. Решка выигрывает
"Я занимаюсь этим делом уже 30 лет. Я думаю, что простая математика заключается в том, что некоторые проекты работают, а некоторые нет. Нет смысла зацикливаться на одном из них. Просто переходим к следующему".
-Брэд Питт принимает награду Гильдии киноактеров
Хайнц Берггрюен бежал из нацистской Германии в 1936 году. Он поселился в Америке, где изучал литературу в Калифорнийском университете в Беркли.
По общему мнению, в молодости он не проявлял особых
