Пассивный доход
Нашей с Ким главной целью в области инвестирования всегда был денежный поток, он же пассивный доход. Неслучайно мы даже игру свою назвали «Денежный поток». Мы видели в пассивном доходе возможность обрести финансовую свободу. Он позволил нам еще сравнительно в молодом возрасте отойти от дел и наслаждаться жизнью. Но, помимо всего перечисленного, пассивный доход обладает еще одним достоинством: он облагается налогами меньше, чем другие типы дохода.
В моей книге «Богатый папа, бедный папа» подробно объясняется разница между активами и пассивами. К сожалению, большинство людей испытывают финансовые трудности из-за того, что принимают пассивы (такие как жилье, машина, яхта, домашнее имущество) за активы. Дело усугубляется еще и тем, что, когда разговор заходит об инвестировании, они думают исключительно о приросте капитала. По этой же причине многие придают чрезмерное значение величине своего чистого капитала. Однако они неправильно рассчитывают эту величину, включая в нее под видом активов такие пассивы, как дом, машина, яхта, домашнее имущество, а также пенсионные планы. Богатый папа размерам чистого капитала большого значения не придавал. Мы с Ким даже не знаем, сколько мы «стоим», зато точно знаем, сколько денег течет в наши карманы ежемесячно.
Учитывая, что его объяснения адресовались двум мальчишкам, отец моего друга Майка постарался дать максимально простое определение актива и пассива: актив — это то, что кладет деньги в ваш карман, а пассив — это то, что вынимает деньги из вашего кармана. За это слишком простое определение я подвергся массированным нападкам со стороны так называемых высокообразованных финансовых экспертов.
Однако если смотреть на мир с точки зрения инвестора, а также с точки зрения налогового управления, то в кажущейся простоте этого определения можно увидеть истинную мудрость. Если вы копите деньги в банке и кладете их на традиционный пенсионный счет, большая их часть подвергается налогообложению. Уплачиваемый вами налог является для правительства пассивным доходом. Так почему бы не вкладывать деньги туда, куда угодно правительству? Тогда оно еще и приплатит вам, вместо того чтобы обкладывать вас налогами. Лично я считаю такой подход наиболее разумным.
Мы с Ким доводим этот подход до крайности. Имея избыточный с точки зрения наших жизненных потребностей денежный поток, мы постоянно инвестируем свободные средства, но в отличие от большинства людей мы не вкладываем их в сбережения, акции, облигации, взаимные фонды и традиционные пенсионные планы. Какой смысл получать деньги от правительства, чтобы затем возвращать их ему?
Мы с Ким не копим деньги. Какой смысл копить доллары, если правительство печатает их триллионами? Если правительство постоянно печатает деньги, их ценность из года в год снижается. Такое явление называют инфляцией. Это первая причина, по которой мы не заводим сберегательный счет. Вторая причина заключается в том, что доход от сбережений облагается налогом по той же ставке, что и заработанный.
Профессиональный ответ от Тома Уилрайта
Налоговое законодательство большинства стран насчитывает тысячи страниц. И лишь несколько страниц из этих тысяч посвящены увеличению доходов государства при помощи налогов. В налоговом законодательстве США этому посвящена всего одна строчка, в которой сказано, что любой доход облагается налогом, если законом не установлено иное. Несколько сотен страниц объясняют, каким образом можно уменьшить налоги при помощи пенсионных планов. На остальных же тысячах страниц объясняется, каким образом бизнесмены и инвесторы могут перманентно снизить налоги, используя различные вычеты, кредиты и специальные на логовые льготы.
ВОПРОС
Каковы недостатки традиционных пенсионных планов типа американского 401 (к) с точки зрения налогообложения?
Краткий ответ
Пенсионный план 401 (к) предназначен для людей, которые не возражают против того, чтобы, выйдя на пенсию, прозябать в бедности. Финансовые советники им прямо говорят: «С выходом на пенсию ваши доходы уменьшатся». Этим оправдывается обложение доходов пенсионеров по такой налоговой ставке, которая предусмотрена для заработанного дохода. Пенсионный план рассчитан на то, чтобы, прекратив работать, вы получали меньший доход. Раз доход меньше, то и налог уменьшается согласно прогрессивной шкале. Этот план явно не для тех, кто планирует богатеть, выйдя на пенсию.
Профессиональный ответ от Тома Уилрайта
Традиционный пенсионный план предоставляет вам налоговый вычет для тех средств, которые вы направляете на накопление, но когда вы выходите на пенсию, то вся накопленная сумма облагается налогами. Хорошо это или не очень? Не очень! Почему? По трем причинам. Во-первых, если на пенсии вы планируете сохранить прежний уровень жизни, тогда к вам наверняка будет применена более высокая ставка прогрессивного налога. Это связано с тем, что у вас уже не будет никаких льгот и налоговых вычетов, связанных с бизнесом, выплатой ипотечного кредита (поскольку кредит к тому времени наверняка уже будет погашен) и содержанием несовершеннолетних детей (которые ко времени вашего выхода на пенсию наверняка станут совершеннолетними и покинут отчий дом).
Во-вторых, может получиться так, что ваш пассивный или портфельный доход фактически конвертируется в заработанный. Если вы, помимо отчислений в пенсионный фонд, делаете инвестиции в ценные бумаги, то доход, полученный от этих операций, облагается налогом на прирост капитала, который меньше, нежели налог на заработанный доход. Но если те же инвестиции вы делаете в рамках своего пенсионного плана, то платите налоги по ставке заработанного дохода, то есть наивысшей.
В-третьих, и это самое главное, пенсионный план подразумевает, что вы в значительной мере отказываетесь от контроля над своими собственными деньгами. Для вас допустимы лишь некоторые виды инвестиций (преимущественно взаимные фонды), а наниматель и правительство диктуют вам, когда и как вы можете пользоваться своими деньгами.
Одно время я, подобно другим финансовым советникам, рекомендовал людям максимально использовать возможности пенсионных планов, пока сам не понял, какое это безумие — откладывать выплату налогов на тот период, когда вы неизбежно попадете под действие более высокой налоговой ставки, тогда как существуют буквально тысячи способов уменьшить налоги в квадрантах Б и И вплоть до нуля.
ВОПРОС
Является ли недвижимость единственным классом активов, работа с которым дает налоговые преимущества?
Краткий ответ
Существует множество разных программ льготного налогообложения. Мы с Ким участвуем только в тех из них, которые нам известны и понятны.
Профессиональный ответ от Тома Уилрайта
Налоговое законодательство предусматривает те или иные льготы для многих активных инвестиций. К их числу относятся инвестиции в разведку нефти и газа, в бурение скважин, в производство лесоматериалов, в сельское хозяйство, экологическую энергетику и другие виды бизнеса. Если вы действительно хотите знать, куда американское государство призывает вас вкладывать деньги, внимательно проштудируйте закон о налогах. Где действуют налоговые льготы, там и есть государственный интерес.
ВОПРОС
В каких еще привлекательных с точки зрениях налогов инвестиционных проектах вы участвуете?
Краткий ответ
Добыча нефти и газа.
Объяснение
В 1966 году в 19-летнем возрасте я служил младшим офицером на борту танкера, принадлежавшего нефтяной компании «Standard Oil» и курсировавшего вдоль побережья Калифорнии. Тогда-то я и заинтересовался добычей нефти. В 1970 е годы я работал в инвестиционном банке, который занимался оформлением налоговых льгот для богатых инвесторов, вкладывавших деньги в разработку нефтяных и газовых месторождений. Сегодня мы с Ким сами продолжаем инвестировать в добычу нефти и газа.
Речь идет не о приобретении акций нефтяных компаний, таких как ВР или «Exxon». Мы вкладываем деньги в партнерства, занимающиеся разведкой и разработкой нефтяных месторождений преимущественно в Техасе, Оклахоме и Луизиане (неслучайно в этих же штатах находится большая часть принадлежащей нам арендной недвижимости). Если проекты оказываются удачными, мы получаем определенный процент от продажи нефти и газа из этих месторождений, то есть денежный поток с налоговыми льготами.
Нефть и природный газ пользуются устойчивым спросом. Они нужны повсюду: для отопления, производства топлива, пластмасс, удобрений, даже продуктов питания. Государство предлагает огромные налоговые льготы тем, кто готов вкладывать деньги в разведку и разработку новых месторождений, поскольку, с одной стороны, важность нефти в нашей экономике и в жизни вообще невозможно переоценить, а с другой — эти инвестиции являются весьма рискованными, так как далеко не каждая скважина оказывается нефтеносной.
