Количественное смягчение
Если охотников покупать казначейские облигации не находится, тогда в игру вступает Федеральный резерв: он выписывает чек (даже если на счете ничего нет) и покупает облигации. Когда ФРС выписывает чеки, деньги материализуются из воздуха, и такой метод стимулирования экономики называют количественным смягчением. Это то же самое, что печатать деньги, — звучит более интеллигентно, но остается все тем же финансовым самоубийством.
Если бы мы с вами выписывали чек, не имея денег на банковском счете, нас посадили бы в тюрьму.
Вот почему накопление денег является оксюмороном.
Финансовые определения
Казначейские облигации — это долговые обязательства, выпускаемые Казначейством США. Они могут иметь разные сроки погашения:
• краткосрочные облигации выпускаются на срок до года;
• среднесрочные облигации выпускаются на срок 2; 3; 5 и 10 лет;
• долгосрочные облигации выпускаются на срок более 10 лет.
Финансовые определения
Инфляция и гиперинфляция. Инфляция означает, что на рынке денег больше, а товаров и услуг меньше. Гиперинфляция, вопреки расхожему мнению, с величиной денежной массы связана лишь опосредованно, потому что может иметь место и при избытке денег, и при их недостатке. Проблема не в денежной массе, а в том, что деньги никому не нужны — независимо от того, мало их или много. При гиперинфляции на них смотрят как на туалетную бумагу. Они становятся объектом насмешек.
Когда началась война за независимость, чтобы оплачивать военные расходы, Континентальный конгресс выпустил континентальный доллар. Однако война затянулась, надо было платить солдатам и покупать военное снаряжение, поэтому деньги печатались в огромных количествах. Когда покупательная способность континентального доллара приблизилась к нулю, солдаты и поставщики остались на бобах. Поэтому родилась поговорка: «Континентального доллара не стоит».
Во время Гражданской войны Конфедеративные штаты печатали конфедеративные доллары — с тем же результатом.
То же самое имело место в Германии после Первой мировой войны. Дело дошло до того, что немцы обклеивали рейхсмарками стены, разжигали огонь, а кто-то, возможно, использовал их и в качестве туалетной бумаги. Когда экономика Германии рухнула окончательно, к власти пришел Гитлер. Это было в том же самом году, когда Франклин Делано Рузвельт отменил золотой стандарт.
В своем бумажнике я ношу свежую зимбабвийскую банкноту номиналом в 100 триллионов долларов. Это пишется так: 100 000 000 000 000. Было время, когда за эти деньги можно было купить три куриных яйца. Сейчас уже и того не купишь.
В наши дни председатель Федерального резерва Бен Бернанке печатает триллионы долларов, а президент Обама эти триллионы тратит.
Обесценивание бумажных денег вызывает войны между народами, а также противоборство настоящих денег (золота, серебра, нефти и других вещей, имеющих внутреннюю стоимость) и бумажек с нарисованными цифрами.
3. Безопасные инвестиции
Безопасных инвестиций в природе не существует. Зато есть умные инвесторы.
Как было сказано в начале этой главы, когда меня спрашивают, являются ли недвижимость или акции хорошим объектом инвестирования, я всегда задаю встречный вопрос: «А вы хороший инвестор?»
Если инвестор ведет себя неразумно, нельзя признать безопасными никакие инвестиции — даже золото. Даже если вы вкладываете все свои бумажные деньги в деньги настоящие, то есть золото и серебро, опасность остаться в убытке сохраняется.
Сегодня, в 2011 году, стоимость золота бьет все рекорды, потому что ажиотажный спрос толкает цены вверх. Золотая лихорадка создает точно такой же мыльный пузырь, какой был на рынке акций и на рынке недвижимости, пока не наступил крах. В момент, когда я пишу эти строки, унция золота стоит более 1300 долларов. Казалось бы, рекорд всех времен, но если пересчитать на доллары 1980 года, когда золото достигло отметки 850 долларов за унцию, а серебро — 50 долларов, окажется, что по сегодняшним ценам рекорд будет побит только в том случае, если стоимость золота достигнет 2400 долларов.
Сегодня мы наблюдаем самую настоящую золотую лихорадку. Куда ни повернись, увидишь таблички: «Здесь покупают золото». Но, если вы отчаянно нуждаетесь в деньгах и решили продать золотые украшения своей матери, не рассчитывайте, что вам заплатят 1300 долларов за унцию; в лучшем случае триста.
Если вы решили инвестировать деньги в золотые монеты, относитесь к ним именно как к золоту, а не как к монетам. Многие новички впадают в заблуждение и увлекаются покупкой редких золотых монет, то есть нумизматических редкостей. Один мой знакомый с восторгом рассказывал, что купил золотую монету времен Великой депрессии. Он заплатил за нее 3 тысячи долларов, тогда как ее реальная стоимость составляет 1200 долларов.
Я допускаю, что цена золота может подняться до 3 тысяч долларов за унцию. Даже и 7 тысяч долларов не предел. Но значит ли это, что вам нужно бежать покупать золото? Мой ответ: нет. Сначала необходимо основательно разобраться в ситуации, сложившейся на рынке золота, повысить свое образование в этой области и только потом принимать решение.
Говоря упрощенно и рассуждая чисто теоретически, стоимость золота определяется величиной денежной массы. Чем больше денег печатает правительство, увеличивая денежную массу, тем дороже становится золото. Его стоимость растет по мере того, как снижается покупательная способность доллара. Вот почему у меня вызывают недоумение слова председателя Федерального резерва Бернанке, который 9 июня 2010 года заявил, что не вполне понимает, чем обусловлен рост цен на золото.
Бернанке — тот самый человек, который печатает деньги. Он окончил МТИ, преподавал в Стэнфорде и Гарварде, считается экспертом по Великой депрессии, ныне возглавляет самый крупный и могущественный банк в мире — и при этом не понимает, чем обусловлен рост цен на золото.
Это настораживает, но непонятливость Бернанке делает его лучшим другом инвесторов, вкладывающих деньги в золото. Чем больше растерян Бернанке, тем больше я покупаю золота, серебра и нефти.
Председатель Федерального резерва напоминает мне моего бедного папу, преподавателя колледжа, обладателя ученой степени, который смотрел на мир сквозь призму квадранта Р. Если бы Бернанке трудился в квадранте И, он, наверное, понял бы, почему золото дорожает с каждым новым напечатанным им долларом, то есть по мере количественного смягчения.
Именно потому, что Федеральный резерв возглавляли и возглавляют такие люди, как Гринспен и Бернанке, я еще в 1997 году купил золотой прииск. Я знал, что они загубят доллар.
Мы с Ким накупили столько золота, сколько могли, еще до 2000 года, когда этот металл стоил менее 300 долларов за унцию, а серебро — менее 3 долларов.
Тем, кто собирается вкладывать деньги в драгоценные металлы, я посоветовал бы начать с серебра. По состоянию на 2011 год оно является более привлекательным с инвестиционной точки зрения, нежели золото. Я основываю свое утверждение на том, что в мире сейчас золота больше, чем серебра. Золото в промышленности почти не используется, а только накапливается — потому то его и стало так много. Серебро же расходуется, как и нефть, поэтому его запасы меньше, чем запасы золота.
Вполне возможно, что когда-нибудь в не очень отдаленном будущем серебро станет дороже золота. Но, пожалуйста, не слишком верьте мне на слово. Наведите справки сами, изучите этот вопрос.
На протяжении многих лет центральные банки продавали золото и покупали дивиденды. Сейчас они продают доллары и покупают золото, благодаря чему этот металл становится еще дороже, а местная валюта теряет в цене, делая жизнь населения еще более тяжелой. Что ж, и самые образованные люди не застрахованы от глупостей.
Я клоню к тому, что в нынешней ситуации, вложив деньги в золото, есть риск их потерять. Если бы вы купили золото в 1980 году и держали до сих пор, то и сейчас бы еще оставались в убытке — даже при цене более 1300 долларов за унцию. Чтобы вернуть 850 долларов, потраченных на унцию золота в 1980 году, сегодня вам нужно продать эту унцию минимум за 2400 долларов. А уж если на золоте есть риск потерять деньги, то на чем-нибудь другом — и подавно.
Вот почему словосочетание «безопасные инвестиции» является оксюмороном.
4. Справедливая доля
Когда речь заходит о деньгах, справедливости ждать нечего. Бог вообще несправедлив. Если бы он был справедлив, я был бы похож на Джонни Деппа.
На фондовом рынке справедливости тоже нет. Одним людям достается больше, другим — меньше. Рядовой инвестор, приходя на биржу, покупает акции. Но не многие знают, что есть разные типы акций и они не равноценны. Обычные люди, как правило, имеют дело с обыкновенными акциями, а умные инвесторы — с привилегированными. Попросту говоря, к инвесторам, владеющим привилегированными акциями, и отношение со стороны компании тоже привилегированное. Большинство же взаимных фондов работают именно с обыкновенными акциями.
