На понятие бесконечности можно взглянуть еще и так: когда количество ваших собственных средств, вложенных в активы, приближается к нулю, отдача, которую вы получаете от этих инвестиций, стремится к бесконечности. Поэтому, если вам удается купить недвижимость целиком в кредит, не потратив ни цента собственных средств, вы на практике осуществляете идею бесконечной рентабельности инвестиций. Это одна из причин, по которой мы говорим, что в мире недвижимости долги могут сделать вас богатыми.
С ценными бумагами все это можно проделать, вообще не залезая в долги. Именно так: никаких займов. И поскольку одним из достоинств ценных бумаг является возможность масштабирования, такого типа инвестиции доступны каждому, кто готов приобрести необходимое финансовое образование. Еще раз хочу подчеркнуть, что финансовое образование и понимание всех четырех типов активов принесут немало пользы не только мультимиллионеру.
Когда Роберт попросил показать, как делать деньги при помощи акций, я решил, что проще всего продемонстрировать это на примере мелкой сделки. Мы посмотрим, как, купив тысячу акций, можно получить денежный поток в районе 500—600 долларов. Хотя тот же самый процесс мои друзья из хеджевых фондов применяют к миллионам акций и долларов, мы можем масштабировать все это до уровня простого человека, который хочет заработать свои первые несколько сотен сверх зарплаты. Для большей наглядности я буду использовать иллюстрации. Кроме того, мы применим обсуждавшуюся выше простейшую концепцию хеджирования.
В мире ценных бумаг у инвестора есть выбор: он может быть покупателем контракта и тратить деньги либо быть продавцом контракта и получать деньги. То есть идея очень простая: покупатели тратят деньги, продавцы получают деньги.
Роберт часто упоминает о том, как важно для любого инвестора овладеть техническим анализом. Под этим понимается пристальное изучение колебаний рыночных индексов, котировок и других параметров. И это один из секретов, которые можно узнать, играя в «Денежный поток 202».
На приведенном ниже графике представлена кривая колебаний индекса S&P 500:
Поскольку мы видим мощный уровень поддержки — несколько выше 1000 пунктов, можно попробовать «напечатать» немного денег, продав пут-опцион, скажем, на уровне 945 пунктов. Но инвесторы в этой ситуации не используют термин «печатать деньги». Они говорят «выписать опцион».
Это попросту означает, что покупатель контракта будет иметь страховку на тот случай, если индекс S&P 500 опустится ниже 945 пунктов в период действия контракта.
В финансовом отчете это будет отражено как пополняющая ваш карман выручка от продаж. Что-то в этом роде:
В этой связи интересно отметить, что многие критикуют Роберта, когда он говорит, что ваш дом не является активом, поскольку не пополняет деньгами ваш карман. Я предвижу аналогичную критику, когда помещаю в колонку активов короткие продажи, или шорт-опцион. Не стану спорить. Факт остается фактом: они приносят доход. В вашем брокерском счете эта операция будет выглядеть, как показано на приведенном ниже рисунке. Обратите внимание на то, что скорректированные издержки («Adj cost») равны нулю, а значит, скорректированная доходность по истечении срока действия опциона будет бесконечной (обозначена прочерком).
Хотя предсказать, в какую сторону в следующее мгновение двинется рынок, бывает трудно, определить диапазон, за пределы которого индексы или котировки за определенный промежуток времени едва ли выйдут, намного легче.
Вот как на самом деле менялась ситуация на рынке до истечения срока действия опциона.
Разумеется, средства, затраченные на приобретение страховки, относятся к статье расходов, и, если ваш дом не сгорит, денег вам эта страховка не принесет. То же самое относится и к опциону на продажу. Заработать на нем можно только в том случае, если вы выступаете в роли продавца.
На самом деле это очень похоже на один из методов, с помощью которых Уоррен Баффет зарабатывает на рынке. Вот что в этой связи писала газета «Wall Street Journal»:
Некоторые ошибочно полагают, что Уоррен Баффет выступает против использования этих контрактов, потому что он называл некоторые их виды «финансовым оружием массового поражения». В отношении необразованных инвесторов так оно, пожалуй, и есть. Но сам Баффет зарабатывает миллиарды долларов на продаже таких контрактов. Из-за того что инвестор почти не имеет контроля над ценными бумагами, работа с ними сопряжена с большим риском. Поэтому вкладчики готовы платить за хеджирование большие деньги.
Более того, деньги, которые мы получаем от продажи пут-опционов, можно использовать для покупки других таких опционов, чтобы они служили хеджем, снижающим риск, — и при этом остаться с прибылью.
В финансовом отчете это будет выглядеть следующим образом:
Обратите внимание, что в брокерском счете будет указана бесконечно высокая доходность по опционам, которые мы продали, и 100-процентный убыток по опционам, которые мы купили. Это как если бы вы потратили деньги, застраховав свой дом, а с домом ничего не случилось, и деньги пропали.
Если для вас все это в новинку, может создаться впечатление, что здесь нужно очень многому учиться. Это действительно так. Но я убежден, что такая наука по плечу любому начинающему инвестору, если он проявит достаточно выдержки и усердия.
Возвращаю слово Роберту.
Защита от Робин Гуда
В детстве я очень любил истории про Робин Гуда. Когда же я вырос, то понял, что он был обычным грабителем. Он оправдывал свои деяния, говоря: «Я краду у богатых и отдаю бедным». И сегодня миллионы людей считают нормальным красть у богатых и забирать себе.
По мере ухудшения состояния экономики и снижения уровня доходов населения все больше людей превращаются в Робин Гудов. Некоторые становятся настоящими разбойниками: вламываются в чужие дома, угоняют машины, похищают людей, грабят банки. Другие поступают хитрее: грабят вас при помощи судебных тяжб.
ВОПРОС
Как защититься от Робин Гудов?
Краткий ответ
Используйте законы богатых.
Объяснение
Есть много способов защитить свое движимое и недвижимое имущество, например сигнализация, страховка, оружие, собака…
На протяжении веков богатые защищают свое состояние с помощью различных юридических ухищрений, одним из которых является создание юридического лица, такого как корпорация. Предоставляю слово своему юристу Гарретту Саттону.
Гарретт Саттон объясняет:
Не нужно быть докой в юриспруденции, чтобы понять, что инвестиции сопряжены с риском. Если бы масштабы риска не имели ограничений, если бы существовала реальная угроза лишиться всего своего состояния, заниматься инвестированием в таких условиях рискнули бы немногие. Но если есть возможность хеджировать ставки и защитить свои активы, вложить свои средства в инвестиционные проекты решится гораздо большее число людей.
История корпораций началась в XVI веке, когда английские предприниматели с хорошими связями получали королевские хартии, предоставлявшие им определенные привилегии, и создавали акционерные общества. Благодаря такой организации бизнеса они могли позволить себе рисковать там, где другим коммерсантам риск казался чрезмерным, и английская экономика процветала. Со временем политики пришли к выводу, что общества с ограниченной ответственностью должны предоставлять равные возможности для защиты своих интересов всем гражданам страны, а не только избранным. Принять правильное решение им помог бурный рост доходов в казну, ожидавшийся от такого расширения прав.
Сегодня такие штаты, как Невада, Вайоминг и Делавэр, имеют самое благоприятное для инвесторов и бизнесменов законодательство, что позволяет им собирать огромные суммы в казну — даже несмотря на то, что налоги и сборы там самые низкие. Выгода получается обоюдная: власти позволяют инвесторам легально хеджировать свои вклады путем создания юридических лиц с ограниченной ответственностью, что влечет рост экономики и налоговых поступлений.
Однако и здесь есть подводные камни. Правительства могут предлагать как хорошие, так и плохие варианты организации бизнеса, и никто не удосуживается объяснять вам достоинства и недостатки каждого варианта. Правительство ничему нас не учит, ни о чем не предупреждает и предоставляет самим выбирать тот или иной вариант.
Наихудшими формами юридического лица, не дающими никакой защиты от претензий кредиторов на ваше имущество, являются индивидуальное предприятие и полное товарищество. Так вы своего состояния не защитите. Богатые уже давно это поняли. И если юрист советует вам создать индивидуальное предприятие или полное товарищество, сделайте то, что в такой ситуации делают богатые: гоните этого консультанта в шею и наймите другого — такого, который сумеет вас защитить. Наилучшее законодательство, касающееся создания защищающих активы трастов, существует в штате Невада. Активы, находящиеся в трасте более двух лет, становятся недосягаемыми для кредиторов, даже в судебном порядке. Вот пример такой структуры.
