Рис. 6.2. Тренды имеют свойство развиваться с постоянной скоростью, выражением чего является ось тренда. При графическом анализе всегда пытайтесь для текущего тренда мысленно построить ось тренда
Ее проведение субъективно – впрочем, как и проведение трендовых линий.
Приобретя некоторый опыт, вы найдете, что простое разглядывание графиков дает намного лучшее представление о тренде, чем любой компьютеризированный метод.
Как же возникает тренд? Если провести аналогию с физикой, возникновение тренда есть не что иное, как явление резонанса, когда импульс, совпав с текущей флуктуацией цены, вызывает резкий рост амплитуды. Другими словами, когда рост волатильности совпадает с текущим направлением импульса.
Ларри Вильямс называет это взрывами ценовой активности.
Вот как он описывает это явление: «Если цена в течение одного часа, дня, недели, месяца (выберите свои временные рамки для идентификации тренда) продвигается вверх или вниз взрывным образом, рынок продолжит двигаться в том же направлении до тех пор, пока не произойдет такой же или больший по силе взрывной ход в противоположном направлении».
Способность определять, когда этот взрыв начался, – одно из самых сильных качеств трейдера.
Существуют некоторые признаки, которые можно назвать показателями тренда.
Первый из них – это прорыв из баз. Прорывом из баз называется выход из зоны консолидации с образованием бара с широким диапазоном.
Вторым показателем тренда являются гэпы в направлении тренда. Притом если разрыв происходит с образованием нового максимума или минимума, то это еще более сильный показатель тренда.
Периодически возникающие бары с широким диапазоном (рывки) в направлении тренда также являются свидетельством наличия тренда. Чаще всего они отражают крупные транзакции институциональных инвесторов.
Рис. 6.3. На рисунке мы видим все основные показатели возникающего растущего тренда. Прежде всего это, конечно, прорыв из зоны консолидации, в которой Сбербанк торговался весь август. Но есть также и другие признаки: гэпы в направлении тренда, широкодиапазонные бары и т. д.
Следующим показателем силы тренда являются частые сильные закрытия, т. е. когда акция закрывается в пределах верхних 25 % своего диапазона в случае восходящего тренда. Это свидетельствует о том, что существует хороший спрос на акцию. Чем больше дней подряд это происходит, тем сильнее восходящий тренд. То же правило – в случае нисходящего тренда: закрытия часто происходят в нижних 25 % диапазона.
Еще одним свидетельством тренда является сдвиг точки закрытия в диапазоне каждого дня по мере движения цен от минимума к максимуму. Это справедливо для тренда любого временного масштаба.
Высокое, но не чрезмерное значение скорости изменения цены (момента) подтверждает тренд. Все чрезмерное на рынке чревато резкими переменами.
Еще одним из показателей рыночного тренда является то, как он преодолевает рыночные числа (круглые значения цен), вблизи которых располагается, как правило, большой объем заявок на продажу со стороны крупных институциональных игроков. Если рыночные числа преодолеваются легко, не встречая сопротивления, то это говорит либо о высоком спросе, либо о том, что институционалы еще не думают о фиксации прибыли. И то и другое свидетельствует о силе тренда.
Еще Чарльз Доу в своих работах подметил, что основной тренд можно разделить на три фазы, которые характеризуют не только этапы ценового движения, но и изменение в психологическом состоянии основной массы участников торговли.
В случае восходящего тренда первая фаза – фаза накопления.
Акции стоят дешево, но никто не хочет их покупать. На рынке преобладает пессимизм, характерный для предшествующего длительного периода медвежьего рынка.
В это время все же находится часть проницательных инвесторов, которая, полагая, что цены близки к минимуму, начинает приобретать акции в расчете на среднесрочную и долгосрочную перспективу.
Рынок еще слаб, неуверенный рост цен сменяется падением, рынок борется, пытается нащупать дно, и в конце концов происходит разворот. Признаком надвигающегося разворота является технический сигнал, когда один из ценовых минимумов становится выше предыдущего.
Это служит для одних участников рынка сигналом к покупке, для других – сигналом к закрытию коротких позиций; как правило, происходит медвежье ралли, и возникает мощный импульс, который приводит к росту цен и преодолению предыдущего пика.
Рис. 6.4. Индикатор накопления/распределения A/D ларри Вильямса помогает нам идентифицировать фазы накопления/распределения, соответствующие различным стадиям тренда. На рисунке хорошо видно, как в первой фазе рост индикатора объема опережал рост цены – шел процесс «накопления»
Вторая фаза – фаза большого движения.
Всем стало очевидно, что тренд на рынке сменился. В начале второй фазы, как правило, происходит один или несколько ценовых разрывов, которые не закрываются, что свидетельствует о развитии тенденции. На рынке начинает распространяться позитивная информация, резко увеличивается активность участников торговли и цены уверенно растут. Это наиболее длительная фаза, при которой происходит основное движение цен в течение рассматриваемого тренда.
В третьей фазе – фазе ралли – в торговлю включается широкая публика.
Активность рынка еще более возрастает, и цены достигают максимума. Как говорят на Уолл-стрит, «рынок достигает пика, когда начинают покупать таксисты».
В случае нисходящих трендов ситуация будет зеркально противоположной.
Первой фазой медвежьего рынка является распределение.
В то время как на рынке еще присутствует большое количество покупателей, наиболее проницательные инвесторы уже начинают продавать принадлежащие им акции. Цены не в состоянии достичь новых максимумов, что служит первым сигналом разворота тренда. Как правило, на графике возникает картина под названием «М-фигура», или «двойная вершина». Начало нисходящего движения получает подтверждение, когда цены опускаются ниже предыдущего локального минимума, что является сигналом для многих среднесрочных и долгосрочных инвесторов. Пробитие локального минимума является сильным свидетельством смены тренда, поэтому часто влечет за собой возникновение мощного импульса и ускорения движения. Это тот период движения, когда контримпульсы будут быстро затухать перед силой основного движения.
